ウォルト・ディズニー・カンパニーは、2026会計年度第1四半期決算で売上高が前年同期比5％増の約260億ドルとなった一方、利益面では一部減速が見られたと発表し、ストリーミングや体験型事業の強化戦略も改めて示した。
■ 売上は増、利益は減少──Q1決算の概要
ディズニーが発表した2026年度第1四半期の業績によると、総売上高は前年同期の約247億ドルから 約260億ドル（+5％） と増加したものの、総セグメント営業利益は約46億ドルで前年から約9％減少した。
EPS（1株当たり利益）についても、前年から微減の 調整後1.63ドル となった。
利益減少の背景には、制作費やマーケティングコストの増加や、広告収入の減少などが影響しているとみられる。
■ エンターテインメント部門：配信収入は好調、広告は伸び悩む
エンターテインメントセグメントでは、収益が前年同期比7％増加し、Disney+・HuluなどのSVOD（定額制ビデオ配信）事業が引き続き存在感を発揮している。
SVOD収入は約11％の増加を記録し、SVOD事業の経常利益率は8.4％に改善した。
一方で、広告収入は前年の比較対象となったStar India事業の影響が剥落したことや、政治広告の減少などの影響を受け、約6％の減収となった。
■ スポーツとESPN：視聴率高いも収益改善に課題
スポーツセグメントにおいても、視聴率の高い番組を多数有する**ESPN**が牽引しているものの、広告費や制作費の増加を受け、営業利益は前年同期比で減少しているという。
■ 体験型事業「Experiences」：過去最高の収益
パーク・体験型事業（Experiences）では、売上・営業利益ともに過去最高水準となった。国内外の来場者数は増加傾向にあり、客単価の上昇やクルーズ船の稼働率向上が要因となった。
また、新体験コンテンツや新エリア開発など“体験の強化”が戦略の中心であることが、決算資料内のコメントでも強調されている。
■ 映画・TVコンテンツ：ヒット続出がブランド力を押し上げ
スタジオ部門では、2025年に公開された『Zootopia 2』『Avatar: Fire and Ash』がシリーズ合計10億ドル超の興行収入を記録したことが、決算資料でも強調されている。
さらに、今後の期待作として『20th Century Studios版『The Devil Wears Prada 2』『Toy Story 5』『Mandalorian & Grogu』などがラインアップされており、映画・TVコンテンツの強化が引き続き経営戦略の中心であるとされている。
■ ストリーミング体験のアップデートとAI活用
Disney+では、ユーザー体験の改善に向けた推薦エンジンの刷新や、AIプランニングツールの導入・短尺コンテンツの拡充など、新たな機能強化が進んでいることもコメントとして報告されている。これにより、視聴者へのパーソナライズや広告価値の向上が期待されている。
■ 財務面のハイライト：キャッシュフローと株主還元
決算リリースでは、キャッシュフローや資本政策についても触れられている。キャッシュフローは前年同期と比べて減少したものの、株式買戻し計画として約70億ドル規模のリパーチェス（自己株買い）枠が継続される見込みであるとされている。
引用：FIRST QUARTER EARNINGS FOR FISCAL 2026,Q1 FY26 Earnings
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